文 | AI财经社 牛耕
编辑 | 王晓玲
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周鸿�背后的谁人男子，今天终于圆了自己的“上市梦”。
7月22日上午，奇安信在科创板挂牌买卖。它自认是中国网络平安市场的“隐形冠军”，上市首日股价大涨137%，总市值904亿元。奇安信董事长齐向东合计持股32.59%，身价已跨越300亿元。
凭据招股书，奇安信在2017-2019年营收划分为8.21亿元、18.16亿元和31.54亿元，年复合增进95.98%，成为网络平安市场增进最快的企业之一。近几年，奇安信的员工飙升到7000余人，居行业第一，生长速率也让偕行瞩目。
在奇安信背后，是让周鸿�和齐向东都相中的网络平安市场。只管市场营收不外数百亿元，但愈发严重的平安竞争形势、相关法律法规出台，似乎都在示意它会比to C市场更香。为了抢占这一市场，奇安信不惜在三年内亏损近20亿元，在老牌公司云集的行业里抢下立足之地。
早知今日，不知三年前周鸿�是否还会赞成齐向东带走网络平安营业，今天看来这相当于掏空了360的未来。
周鸿�向虚，齐向东向实
周鸿�曾说，网络平安是个“没有油头”的市场，整个行业才百亿元市场规模，只相当于一款大型游戏的整体营收，“我是命欠好，才做网络平安。”
一定程度上，这是句真话。凭据360的2019年财报，网络平安收入4.7亿元，只占所有营收的3.69%，毛利率虽有69.67%，在所有营业中也是倒数。但与此同时，to C互联网市场正在迅速萎缩，to B的网络平安营业未来却有无限想象力。为了这块市场，两人分了家。
在追求脱离360的几年里，奇安信在企业规模上狂飙突进：员工数飙升到逾7000人，2017-2019年营收复合增进率到达95.98%，并收购了网神、网康两家老牌网络平安公司，补足了资质和营业平安。
而360也并未完全放弃to B的网络平安营业：继续做360平安大脑，收购了善于做防火墙的山石网科，而且重新启用了360企业平安品牌。
在彻底分居之前，以360企业平安名义主理的互联网平安大会，两位曾经的亲密战友都市加入。但分居之后，2019年360主理的“互联网平安大会”，与奇安信主理的“北京网络平安大会”只差一天召开，成为两位老总隔空斗法的阵地。360请来两位两院院士，奇安信就请来十位。一位公安部向导在会上说：两家谁做得好，要看竞争效果。
在集会现场，二人也最先不经意地“互呛”：周鸿�强调自己积累了中国最多的网民平安数据；齐向东说“用电脑软件服务政府，可是会被扫地出门的”。周鸿�强调360依附广告和游戏营业，有数百亿现金，对网络平安可是一笔大钱；齐向东强调自己有国家队身份。周鸿�强调主业虽非网络平安，但按公司整体收入规模论，“绝对是中国最大的平安公司”；齐向东则摆出奇安信的员工数，坚持这才是权衡指标。
齐向东
谈到两家的关系，周鸿�说“不会跟奇安信在统一层面竞争”：360将聚焦于焦点平安手艺、大数据、国家网络平安的顶层设计等，“信赖国家会把许多网络平安项目交给我，我再包给他们（奇安信、绿盟等），分一部门项目费。”
但现实相当骨感。在齐向东出走时，外界最大的担忧是他带走了政府和企业的客户资源。从效果上看，现在奇安信也确实紧抓着最高门槛的重保（主要时间阶段和重大事件的平安保障）市场，好比冬奥会、国庆70周年，天下两会、“一带一起”国际互助高峰论坛等的网络安保项目。
有业内人士告诉AI财经社，相比“嘴炮”，这才是网络平安领域的“实绩”。“这种为国家做事的重大项目，收入并不主要，要害是能对政府和企业选择网络平安服务商，发生伟大的树模效应。真正赚钱的，可能是与各地政府互助的网络平安中央等。”他说。
经由几年飞速生长，现在的奇安信已是网络平安市场上举足轻重的顶级企业。经常与之相对照的都是深信服、启明星辰、天融信、绿盟这样的老牌公司。这些公司各有专精的平安领域，好比绿盟是破绽扫描，天融信是防火墙，深信服是上网行为治理，同时也有较为完整的营业线。奇安信能跻身其中，靠的是外延式投资，迅速扩充营业线和补足资质，以及背后的客户资源。
对此，周鸿�也坦率：“360别说跟启明星辰、绿盟比，就是跟老齐比，都晚了好几年。我们不做同质化产物，要做生态。”同时，创新营业也会是360的发力点。但从现在效果上看，周鸿�背后的二号人物确实走出了自己的路，一条让他羡慕不已的路。
来自“二号人物”的挑战
齐向东最著名的标签，莫过于周鸿�背后的“二号人物”。来自多年同伴的挑战，也让奇安信和360的竞争更有戏剧性。
齐向东原本是新华社通讯手艺局副局长，2003年应周鸿�之邀，下海担任3721总经理，随后又随同周鸿�辗转雅虎，开办奇虎360。2006年，周鸿�重回奇虎360担任董事长，二人再次同伴。
周鸿�自传《颠覆者》，曾提到齐向东的“救命时刻”：与腾讯要害的3Q大战中，深圳警方来北京抓人，齐向东听到风声，提醒周鸿�“您赶快逃，能飞哪先飞已往”。周鸿�立刻飞往香港。若是那时传出360董事长被捕，舆论的天平可能瞬间倾覆。
凭据公然报道，2016年7月，360从美国私有化退市后，周鸿�和齐向东现实已经有了分工。齐向东专注企业平安营业，周鸿�专注to C营业。曾有奇安信员工告诉AI财经社，齐向东放弃了部门360的权益，换来周鸿�对企业平安不加入。企业平安营业在脱离360之前，现实就处在齐向东控制下。
周鸿�
对于这块营业，周鸿�曾坦率：最初360做企业平安的时刻，他就跟老齐说好，上市时要把手艺、数据和品牌还回来。但真到了分居的时刻，他问老齐，“360能不能把公司买下来？”齐向东回答说，钱不主要，我就想把公司带上市，我有这个情结。
在2019年8月，奇安信和360真正彻底脱离，以37.31亿元购回360持有的奇安信22.59%股份。奇安信也交回“360企业平安”的名字，自立门户。周鸿�显得高风亮节：“若是我们不卖，他上不了市。证监会对独立性有要求。”
但据海克财经报道，周鸿�实在并不愿意退股，他认定齐向东单凭自己找不到这么大一笔钱。若是奇安信自己掏钱，无疑要掏空资金贮备。
出乎所有人意料，齐向东乐成找到明洛投资，买下了360持有的所有股份。明洛投资背后是网络平安的“国家队”，中国电子（CEC），也是国务院认定的唯一以网信产业为焦点主业的央企。
在2019年8月的北京网络平安大会上，齐向东谈及此事不无酣畅。有员工告诉AI财经社：“钱是一方面，要害是国家队身份。今后出去做项目，身份不再矮人一头。”
凭什么跑到第一
奇安信财报中最引人瞩目的，莫过于已往三年的亏损：2017年到2019年，奇安信划分净利润-6.29亿元、-8.72亿元和-4.95亿元，三年累计亏损近20亿元。这对网络平安市场并非小数目，要知道去年最赚钱的网络平安公司，净利润也只有7.5亿元。
这些亏损主要来自职员快速扩张。在已往几年里，奇安信的员工数从1000多人扩张到跨越7000人，其中研发职员占比35.78%。去年8月，齐向东曾示意：奇安信已经是中国员工最多的网络平安公司。
奇安信员工虽多，但人均创收却低于行业平均水平。凭据光大证券研报，奇安信在2019年的人均创收为46万元，剔除硬件营业（来自第三方，利润率较低）的人均创收为36万元，均低于行业平均值63万元，但人均薪酬却与行业平均值所差无几。
对此，奇安信招股书称：“公司产物仍在市场拓展阶段，研发支出较大。”
奇安信招这么多人干什么？一种可信说法是，为了铺到客户的营业现场，去做定制化的网络平安服务。这更有利于抢占高端政企客户。
在2019年的天下网络平安大会上，齐向东提出了“内生平安”观点：政府和企业的内网庞大，需要网络平安公司在明白营业的基础上，为营业嫁接平安能力。“平安专家不只要是网络专家，也要是营业专家。”
对于这种模式，一位网络平安公司高管注释说：行业里有一种认知，把产物卖给客户容易，但用好对照难。由于客户企业的headcount管得对照死，可能几小我私家就要管很大的网络。因此，为了保证服务质量，有的厂商提出：我前期提供足够多的人，把现场手艺支持做好，有问题马上处置。
许多客户好比重保（主要时间阶段和重大事件的平安保障），都需要这种大规模投入保障。举例来说，去年年底，奇安信乐成拿下了2022年北京冬奥会和冬残奥会的网络平安服务和杀毒软件赞助商。齐向东那时答应：现场投入人力不会少于3000人。
凭据安信证券研报，奇安信还乐成拿下了国庆70周年、天下两会、“一带一起”国际互助高峰论坛、APEC、金砖国家峰会等一系列主要流动的网络安保事情。这些都是挂在奇安信脖子上最闪亮的奖牌。据国信证券研报，奇安信已经牢牢站稳政府和央企市场，进入了90%以上的中央政府部门、中央企业和大型银行。
奇安信客户中，政府、公检法司和军队占比延续三年跨越50%，泉源：光大证券
这种做法虽然抢市场很快，但也有业内公司埋怨说：奇安信报价太低，不知后续能否维持服务？另一位专家也称：先以超低价产物投石问路，订价甚至比成本还低，打进客户以后再销售其余产物，确实有这种做法，业内也时有诟病。
但对于奇安信，一位业内公司高管示意：这种指控并不适用。“这实在是个时间差问题，早期大客户对此很满足，但可能没准备预算。这次你证实自己有价值，下次客户就会帮你申请预算。另外，随同手艺优化，投入的5小我私家酿成2小我私家都有可能，就有机遇扭亏为盈。”
在奇安信上市路演时，齐向东也对公司的生长阶段有过归纳综合：“从2014年到2019年，我们用了6年的时间完成了第一阶段‘快速上规模’的目的。从今年最先，我们将以‘高质量生长’为目的。”随同提效降费，光大证券研报以为，奇安信可能在2021-2022年最先盈利。但无论进度若何，奇安信一定会走出烧钱亏损的状态。
网络平安市场虽然营收体量不大，但远景在于，它一直在快速增进。网络平安专家谭晓生告诉AI财经社，这个市场已往六年的年复合增进率有15%-20%。加上传统产业数字化转型、国际形势以及《网络平安法》、《品级珍爱2.0》、《密码法》的出台，《数据平安法（征求意见稿）》的公布，都是市场的利好，预示产业另有更大的生长空间。
因此，奇安信身处增量市场，当下的财务状况并不那么要害。作为网络平安的“隐形冠军”，它能否充实攫取市场增进盈利，并在抢下份额后保持增进和盈利，才是这家企业的看点。
对于同场竞争的周鸿�，这可不是什么好消息。