被称为“年轻人第一只股票”的小米团体（01810.HK）在7月10日短暂站回17港元/股的发行价，竣事近乎腰斩的尴尬境况，此转变令“90后”投资者李旷（假名）颇为兴奋――“终于解套了”。

介入小米团体上市打新的李旷一直背负着亏损的压力。他对第一财经记者示意，虽然延续看好小米的未来，但这波股价回升后他并未继续持有，“解套后立马抛出了”。

短暂回踩17.5港元高点后，小米团体股价并未能维持强势，而是延续走低。停止发稿，小米股价为14.64港元，跌3.05%，总市值3531.07亿港元。

除了股价问题外，更艰难的情形在于，疫情负面影响延续，5G时代下手机厂商扎堆海内贴身肉搏，小米手机销量重压之下发生下滑。摆在投资者眼前的问题是――看好小米团体IoT（物联网）大趋势继续持有，照样郑重看待小米手机营业走势？

二季度涨跌分化显著

7月27日， 着名市调机构Counterpoint公布《2020年第二季度海内智能手机市场讲述》显示，2020年第二季度中国智能手机销售同比下降17％，但销售环比增进9％，智能手机市场泛起苏醒迹象。依托智能手机厂商和运营商对5G的大力推广，5G手机在本季的销量占有整体销量的三分之一，即每卖出三台手机就有一台是5G手机。

细分厂商中，华为整体市场份额到达46%、vivo占16%、OPPO占15%、苹果占9%，小米也是9%。但详细到增进量数据上，二季度苹果手机环比销量大涨32%，华为涨14%、vivo降29%、OPPO降31%；排在第五名的小米手机下滑最多，降35%。

Counterpoint研究剖析师Tang Flor示意：“华为仍是中国市场上显示最好的公司，本季度占有了46％的市场份额。只管整体市场增速放缓，华为仍实现了14％的同比增进。中国已成为华为最主要的市场，借助高端的Mate 30和P40系列以及中端Nova 7系列，华为的5G产物组合快速增进。”

第一手机界研究院院长孙燕飚对第一财经记者示意，Counterpoint该份榜单反映出，经由疫情中国消费者的消费习惯发生了重大转变――线上购物的比重在迅速放大，这一点通过小米手机可以获得体现。二季度小米手机所占市场份额现实与已往差不多，跌幅相对小一点，但销量显著下降。其背后有苹果手机与华为手机销量增进的打击，以及智能手机整体市场的下滑。

而苹果手机销量大涨背后的缘故原由，孙燕飚称，主要在于其加大了线上市场的互助空间。第一财经记者将京东、淘宝、苏宁等线上渠道iPhone11售价与苹果官网售价对比后发现，线上渠道商已经对iPhone 11接纳了差别水平的降价措施，最多降价幅度到达20%。

剖析师以为，从去年年头最先，中国电商渠道最先对苹果部门机型接纳降价措施，这也是受到海内手机市场猛烈竞争的影响。新一轮iPhone的降价一方面是因为去除疫情时代的库存，另一方面也是为了苹果公司即将公布的新款手机做准备。

小米想重回第一很难

作为此次销量增进率跌幅最大的品牌，小米的创始人、董事长雷军再次面临市场压力。

自以“性价比”标签与“饥饿营销”计谋杀入市场后，小米多年来一起看涨，直到2015年最先泛起下滑，被华为、OV阵营反超。

2017年9月，小米召开会议，雷军示意小米手机要用两年半的时间将销量重新打回海内市场第一位置。时限已过，近三年时间跨度里，手机行业热门不停涌现，小米手机也将整体计谋调整为打击高端市场。

今年5月20日，小米公布2020年第一季度财报，该季度小米总收入达人民币497亿元，同比增进13.6%，环比下跌12%；经调整净利润23亿元，同比增进10.6%，环比下滑1.9%。其中，小米智能手机营业分支毛利率由去年同期的3.3%升至8.1%，收入占比由去年同期的61.7%降为61%，手机销量从27.9百万部涨为29.2百万部，ASP（average selling price 平均售价）因该季度公布5G及其他高端智能手机型号拉升至1038元。

小米团体总裁王翔示意，受疫情影响，公司在2月和3月的生产远低于市场预期，原材料运输也存在一定延缓，以是公司有一些原材料存货，并泛起减价。随着产能恢复，问题已获得解决。另据IDC统计，2020年第一季度小米智能手机延续十一个季度在印度保持出货量第一，市场份额达31.2%。此外，小米在中东和非洲区域的智能手机出货量也划分录得增进55.2%和284.9%。

境外收入首次到达小米财报总收入的一半，然而当下颠簸的国际市场环境给下一季度手机销量带来压力。调研公司Canalys于7月17日公布一份数据讲述显示，小米2020年第二季度在印度智能手机市场出货量530万部，占有31%的市场份额，但同比去年1030万部出货量削减了500万部。

变局之下，包罗华为、一加等手机厂商已逐渐将重心移至海内，但海内已处于5G时代下新一轮白热化的行业竞争态势之中。

5G时代厂商会战

“只管中国智能手机增速市场放缓，但中国OEM厂商加速了5G生长的措施。第二季度售出的智能手机中有33％支持5G，而在第一季度仅为16％。”Counterpoint资深剖析师Ethan Qi 在谈到中国5G智能手机的生长时强调，“单月来看，6月份这一比例更高，售出的智能手机中有40％以上具有5G功效。”

其剖析还以为，中国的5G智能手机市场已经异常稳固，HOVX（即华为、OPPO、vivo和小米）占领了96％的市场。“华为在5G智能手机销量中占有领先地位，占市场份额的60％，其次是vivo、OPPO和小米。”

2020年上半年国产手机累计出货6359.7万部，5G手机占出货总量的41.5%；6月总出货量为2863万部，5G手机出货量为1751.3万部，占比跨越六成。从单品机型来看，6月中国市场5G手机销量前十名中，华为（含荣耀）占八席，OPPO占两席，前十名中没有小米手机的身影。

7月23日，雷军发文称，小米设计5年投入500亿元资金规模，继续加大科技创新力度，使人工智能物联网（AIoT）成为贯串小米智能生态全产物、全平台、全场景的服务能力。

更早前，雷军便强调过5G时代的主要性。他称，小米的外部时机来自于5G时代与AIoT时代。5G时代来临，将会动员智能手机行业新一波的换机潮。距离5G大规模商用，需要两到三年时间。AI时代的到来，是比移动互联网时代还要大至少一个数量级的超级时机。

但艰难点在于，瞄准5G时代时机的不仅小米一家。华为荣耀、OV、一加等诸多品牌在手艺投入、渠道建设、品牌推广等方面不停下注，因此这磨练着厂商们的全局意识、资源调配能力、研发投入水平以及对一二线都会之外市场的战略结构。

压力之下，小米也不再一味追求转型高端机型，而适时推出小米10青春版，将产物价格重新回落至2000元至3000元之间。与主打性价比的Redmi手机产物配合缓解小米手机整体销售与盈利压力，牢固现有消费群体。

荣耀总裁赵明此前对第一财经记者示意，现在5G手机的普及仍然集中在一二线市场，二季度以后，整个5G历程最先加速，到了三四季度，5G的占比可能会到达整个手机市场的50%到60%，而年底时将靠近70%左右。

针对下一季的生长展望，孙燕飚对第一财经记者示意，华为手机将重心挪到了中国市场之后，在线下线上齐头并进，因此形成大比例的销量上升。相对来讲，苹果的上升是基于线上市场降价促销获得市场的认可，但其出货量现实相对削减，未来苹果的销量将不会稀奇乐观。