深响原创 ・ 作者|韩依民

核 心 要 点

• 1一个产物停更便能引发投资者的整体诉讼，显示出百度在营收结构上过于依赖单一营业和单一产物。
• 2在颇为无奈的局势下，百度权力顶层让身边信托的人顶替主要岗位，是另一个逻辑下的合理选择。
• 32017年12月回归的百度七剑客之一崔珊珊是权力暗流中的代表人物
• 4据「深响」独家获悉，百度的去职高管名单近期或将加上一个新名字：2017年9月入职的CFO余正钧。
• 5对于百度而言，马东敏的回归是一个主要节点，由于她的加入彻底改变了百度的权力架构。

屋漏偏逢连夜雨，用来形容百度当下的处境再合适不外。

4月22日晚间，据彭博社报道，百度在美遭遇整体诉讼，指控其未能遵守中国互联网划定、导致股价大跌。这是由百度APP推荐频道、图片频道、视频频道、财经频道、科技频道自4月8日暂停更新后引发的连锁反应。

疫情时代，百度APP部门频道停更的新闻在舆论层面未掀起太大波涛，但对于百度自身而言，停更事宜无异于惊涛骇浪。

4月24日，百度APP低调恢复更新，但停更16天带来的负面影响难以估量。

最直接的影响是收入受损，对于以信息流收入撑起大半边天的百度而言，停更带来的损失可以被清晰盘算。而受疫情影响，百度在2019年四季度财报中本就已经对一季度做出了对照消极的业绩指引：假设今年一季度百度焦点收入下降10%至18%，公司预计营收区间为210亿元至229亿元，同比下降5%至13%。停更意味着百度二季度的显示依然不会乐观，这将让百度的股价连续承压。

更深层的影响在于久远生长上。

一位百度内部人士向「深响」透露，现在信息流对于百度APP的整体流量孝敬比重已经跨越70%，对此「深响」向百度方面举行了求证，停止发稿百度未做回应。

信息流流量占比偏大意味着，大部门用户使用百度APP并不是为了搜索，而是为了刷资讯。当刷资讯的需求得不到知足，在市面上充斥着厚实信息流产物的靠山下，对于用户而言，打开甚至是保留百度APP的理由都不再必须――尤其当它的头号竞争对手字节跳动已经上线头条搜索时。

此次停更的推荐频道为百度APP信息流的默认首页，是流量经受，停更在带来APP流量断崖式下降风险的同时，更留下隐患：在竞争猛烈的中国互联网，停更时代流失的用户能否准期回来存在极大不确定性，百度APP通过大手笔砸春晚、砸知识系统等方式做起来的DAU、MAU等数字或岌岌可危。

在肉眼可见的伟大危急前，百度尚有Plan B吗？

内部连续洗牌

百度APP停更并非百度近期遇到的唯一贫苦，在内部，其还面临人才流失，团队青黄不接的逆境。据「深响」获悉，百度近段时间流失的中高层治理者有：

百度财政总监姜红；

百度人事系统总监徐娟娟、杨洋；

百度贴吧卖力人彭梧（今年1月尾去职，接任者杨毅）；

百度网盘总经理汤利华；

百度智慧都会营业生长部总经理孙伟；

百度营业运营部高级产物总监曹越；

百度渠道卖力人隋旭东；

百度图片搜索卖力人彭博。

此外，因百度云架构调整，原百度副总裁尹世明也于近期去职。可以看到，去职者涵盖主要产物、营业线以及财政、人事等多个领域，更改不可谓不猛烈。与陆奇、向海龙等高级治理者受到的关注相比，这批中高层治理者虽然知名度和职级相逊，但对百度同样主要。

例如前百度网盘总经理汤利华，此前曾任百度糯米丽人康健亲子事业部总经理，后又调任百度移动分发事业部总经理，履历了百度在移动互联网时代的几场大战，在要害营业上均有历练，在2019年的一次媒体相同会中，汤利华曾提及“在上周的总监会上，Robin还提到了战略定力”，属于典型的主干型治理者。现在，去职百度的汤利华已加入某在线教育公司。

主干去职带来的直接影响是营业的战略偏向和实行落地存在风险，例如，就在汤利华去职后不久，百度网盘近期因“用户激励设计”引发舆论诛讨。

主要团队成员集中脱离并非有时，据领会，大部门去职中高层都是在2020年2月后递交辞呈，这是一个颇为玄妙的时间节点，由于百度员工的股票激励行权期为每年2月尾，行权后，凭据公司划定，员工需在三个月内将股票出售，以制止获得连续利益，因此在股票行权后再申请去职可以最大水平保全个人所得。从时间点的选择上可以推测，许多人的去职设计早已定好。

加倍玄妙的信号在于百度对接任者的选择上。除了集中提升一批治理者外，百度投资部的气力也在此次人事更改中获得进一步扩大。

据「深响」获悉，接任隋旭东一职的是赵坤，公然资料显示，赵坤于2014年加入百度，在成为百度渠道销售生长部总经理之前，其在百度总裁办与百度公益基金会任职。

在部门人士看来，让赵坤接任这一主要职务有些难以明白，据百度内部人士对「深响」透露，除了公然资料上披露的信息外，赵坤此前的一大主要职责是辅助李彦宏马东敏配偶处置家庭杂事。而百度渠道销售部门为百度销售先锋，需要部门卖力人具有极强的专业能力。

公然资料显示，赵坤前任、2016年加入百度的隋旭东，加入百度前为微软中国浙江省总经理，卖力微软在浙江省的周全营业，包罗软件授权许可证、公有云的市场培育与开发、微软硬件产物的渠道建设，以及公司的市场、公关及政府关系治理。入职百度前，隋旭东已有跨越20年的相关行业履历。

与之相比，赵坤的职业履历与渠道销售岗位的要求便显得不够相等，也正因云云，赵坤接任隋旭东，在内部招致了部门质疑。

另一个类似的接任案例发生在新任百度副总裁何俊杰身上，2019年6月加入百度的何俊杰此前事情履历与投资相关，曾卖力打理李彦宏马东敏家族财富。入职百度后，何俊杰主要在马东敏卖力的战投部门事情，但随着原有营业主干逐渐流失，何俊杰也被赋予了更大职权。

据领会，何俊杰曾短暂卖力过营业运营部，随着财政总监姜红去职，何俊杰还接受部门财政事情，如百度移动生态事业群组（MEG）财政。

但对当下的百度而言，强扶新人上马除了有加速干部年轻化的主观意图外，治理层猛烈更改、营业生长陷入瓶颈的现实，也降低了百度对外部优质人才的吸引力。在颇为无奈的局势下，百度权力顶层让身边信托的人顶替主要岗位，也是另一个逻辑下的合理选择。

主干流失、战投派上马生怕并非百度人事地震的终局，更大的更改仍在酝酿中。

据「深响」独家获悉，百度的去职高管名单近期或将加上一个新名字：2017年9月入职的CFO余正钧。事实上，百度CFO位置不稳在一些小圈子已不是新鲜事，据「深响」领会，去年就有猎头在四大会计师事务所的合伙人之间推荐百度财政的要害职位。

百度官网展示的高管团队

作为现在位列百度治理团队第二位的高管，与麋集流失的主干相比，CFO的更改在资本市场可能引发投资者恐慌，为百度带来更大风浪。因此，基于当下状态，对于余正钧的去职，百度必将以加倍审慎的方式看待。

对于树大根深的百度而言，营业主干的麋集流失虽然会带来贫苦，但基于组织惯性，公司仍能保持基本运转，只是在行业嗅觉、执行落地上生怕无法复现此前的战斗力。

今年2月11日，百度宣布旗下办公产物百度Hi对外开放，比钉钉、企业微信、飞书的动作晚了近一个月；4月20日，百度Hi宣布开放业内最大规模520人同时在线音视频集会，此时，距离腾讯集会向用户免费开放300人的集会协同能力已经已往两个多月。而且，大规模在家办公的机遇窗口也已基本已往。

类似情形，可谓尴尬，尴尬背后，是一个难明的局。

难明的困局

人事层面的更改往往是公司更深条理矛盾的外部展现。

近两年来，百度高管层泛起猛烈更改，与此同时，百度对内对外均打出了干部年轻化的招牌。2019年，百度数位资深高管因差别缘故原由脱离，同时多位年轻治理者获得提升。

但海面之下，尚有气力决议着百度的权力走向。

2017年12月回归的百度七剑客之一崔珊珊是权力暗流中的代表人物，在最新的百度治理层先容中，崔珊珊的职级已经由副总裁提升为”资深副总裁“。

崔珊珊

回归初始，崔珊珊的职位是百度文化委员会秘书长，主管文化建设，自2019年5月从原高级副总裁刘辉手中正式接下人力资源营业后，崔珊珊成为了百度人事系统的现实掌权者。

多位百度内部人士向「深响」示意，崔珊珊确实身体力行的在百度内部推动了”文化刷新“，2018年，其还曾以”觉明堂主“的笔名出书了《汉家儿郎冠军侯：霍去病》一书，并向部门百度老员工赠送了签名版。

2019年10月，百度曾在内部发文，招呼全员节俭过日子（点击查看原文喝水别用纸杯，擦手少用张纸），据内部人士透露，该文即出自崔珊珊系统。

但崔珊珊带来的文化刷新并未获得所有人的认可。质疑之一在于，自2010年7月从百度去职后，崔珊珊便彻底远去职场，只管身为”七剑客“之一，却未必能跟得上百度今日的生长需求。

崔珊珊之外，2005年加入百度、2015年去职的原百度副总裁张冬晨以副总裁身份回归，卖力整体营业生长部；2011年去职的原百度副总裁史有才于2019年回归，出任百度移动生态事业群稀奇照料。

请回百度首创团队成员卖力内部文化建设，一方面源于百度对创业精神及创业初期顺利生长状态的渴求，更主要的缘故原由在于百度最高权力层对”老人“的信托。

百度早期”老人“的偏心，与另一位回归百度的”老人“密切相关――2017年回归百度的李彦宏妻子马东敏。于百度而言，马东敏的回归是一个主要节点，由于她的加入彻底改变了百度的权力架构。

只管在公然层面，百度试图塑造马东敏专注战投、辅助李彦宏的形象，但在内部视角中，身为李彦宏的妻子和百度的主要股东，马东敏的权责并没有那么清晰。

这为百度的治理增添了许多不确定性。正常的企业组织架构中都存在一个最高级其余决议团队，如腾讯的总办，阿里巴巴的经济体生长执行委员会，在百度这个组织叫estaff。而最高决议层中的灵魂人物，往往卖力做最终决断，如腾讯的马化腾，阿里巴巴的马云和其接棒人张勇。在外界认知中，百度的灵魂人物毫无疑问是李彦宏，但马东敏的加入让百度在治理顶层架构上发生转变。

2017年，在陆奇和马东敏陆续加入百度后，百度对estaff机制举行调整，设计了s1、s2、s3三个级别，其中，s1为最高级，由李彦宏、马东敏、陆奇和任旭阳四人组成，实质上将此前的estaff权力收归到了s1整体中。陆奇离任后，s1、s2、s3的设计逐渐形同虚设，estaff回归此前架构，但转变已经发生。

此前的estaff决议机制是成员讨论，李彦宏拍板决议。而当集声望、实权与行动力为一体，又缺乏权责界限的马东敏进入百度的最高权力层后，带来的问题是，当有两个人都能拍板时，他们发生分歧时该若何处置？

这并非想象中的假设性场景，事实上，这个矛盾在百度真实的发生着。

一位百度内部人士对「深响」叹息：“Robin和Melissa（马东敏）都管事，而且管的厉害，他们两个公司经常打骂，我们都不知道怎么办，听谁的都是错。“

马东敏性格外向、健谈，与妻子差别，李彦宏寡言、内敛，但性格上的差异并非二人发生分歧的焦点，由于需要兼顾家庭，马东敏的百度生涯有2007年到2017年的十年断档，空档期虽有组建家庭投资基金的履历，但毕竟与百度主业交集不多，换句话说，马东敏遇到的问题与崔珊珊遭遇的质疑是类似的。

正因云云，马东敏异常注重从身边网络信息，但兼听则明的另一面是信息差的存在，以及由之带来的认知层上的不统一。在部门人士看来，这也是马东敏与李彦宏在决议上发生分歧的泉源所在。

权力顶层的混沌让公司内部气氛变得玄妙，在部门人看来，”公司一落千丈“，于是选择脱离，由之引发更大局限的团队动荡。而这些治理、组织架构上难明的困局，最终以营业上的伟大挫折猛烈的体现了出来。

现在，百度APP停更后引发的风浪已经显露了百度抗风险能力下降的现实，而无论产物结构照样战略层面的频频，归根结底建立在百度权力顶层对百度未来的思考上。

深陷困局之中，百度能否走出，最终照样要看百度高层的意志。

百度失去平安感

将大部门身家押在百度APP一个产物身上，于百度而言是一系列自动选择造成的被动效果。若是将时间线拉长，可以发现百度因百度APP停更而遭遇的贫苦，只是倒下的多米诺骨牌中的一张。

直至现在，无论百度照样羁系方均未披露百度APP停更的详细缘故原由，但一个信号已经展现：让承载了百度大部门营收泉源的百度APP陷入超长停更逆境，一定水平上反映了这家落寞巨头风险控制力的下降。

对一家公司而言，营收结构、增进速度、团队水平、战略能力以及新营业远景等配合构成了其的抗风险能力，一个产物停更便能引发投资者的整体诉讼，首先显示出百度在营收结构上过于依赖单一营业和单一产物。而这一局势的形成，与百度高层的战略意志密不可分。

在漫长而痛苦的移动互联网转型过程中，信息流是百度在危急时刻为自己抓到的救命稻草。从All in O2O，到全力包装AI，2017年之前，百度的移动互联网风口追赶之路走得跌跌撞撞。

2017年头，李彦宏以一个题为《迎接新时代》的内部演讲拉开了百度全力投入信息流的帷幕，只管彼时陆奇新政是外界关注的焦点，但回溯过往可以看出，李彦宏的谁人内部讲话才是今后百度投入的焦点，也成为考察百度今日生长战略的起点。

弃陆奇新政而选择加码以信息流为主的移动生态逻辑不难明白，与不确定性更大、相对遥远的AI营业相比，信息流的商业模式显然更为清晰。更直白一点说，在为今天的钱投入更多资源，照样为明天的钱投入更多资源的选项间，百度选择了前者。

在PC流量式微，搜索引擎的入口职位被各垂类APP消解的大靠山下，百度信息流营业的崛起快速撑起了百度的营收。

但与“APP工厂”字节跳动，以及拥有伟大社交流量的腾讯相比，百度押注信息流的砝码并不算多。

只管其在PC时代曾推出了百度贴吧、百度百科、百度知道等明星产物，但在移动互联网时代，这些产物并未延续荣光，旗下移动产物矩阵中，百度APP和百度舆图是两大最主要的抓手，也成为承载百度战略转变的前沿阵地。例如在All in O2O的时代，百度舆图就负担了主要的引流作用。而在当下，适合承载信息流营业的百度APP被寄予厚望。

资源、人力向移动生态倾斜的效果显而易见，在大肆投入信息流营业的第一年，手机百度便孝敬了大部门营收，据该年四季度财报披露，百度营收到达235.6亿元，其中移动营收占比76%，主要由手机百度孝敬。

今后，百度对以百度APP为主要载体的信息流营业连续加码，2019年真金白银砸入春晚辅助百度APP DAU冲量。百度同盟总经理李忠军在2019年百度同盟生态合作伙伴大会的演讲中示意，百度APP DAU靠近2亿。

不外春晚的大手笔投入带来的后续效应有限，凭据百度2019年四季度财报显示，现在，百度APP的DAU仍未突破2亿，为1.95亿。

连系公然数据可以看出，百度APP的DAU略高于今日头条。

QuestMobile数据显示，2020Q1，今日头条DAU在1.3亿左右倘佯

但与DAU已破4亿的抖音相比，百度旗下悦目视频体量差距显著。产物体量上的差距，现在已直接体现在市场对公司的估价上：现在，百度市值跌破400亿美元，相较最高峰已经腰斩；而在公然报道中，字节跳动的估值已经站上千亿美元档位。

APP矩阵势弱，一方面使得百度的营收增进颇为不易。在流量大盘有限的靠山下，如若要增加收入，只能进一步挖掘原有产物的广告位，影响用户体验。另一方面，过分依赖百度APP相当把鸡蛋放在同一个篮子里，一损俱损，此次百度APP停更引发的震荡足以说明风险所在。

潮水的偏向

百度并非一开始就没有选择。

产物层面，百度曾试图打造过APP矩阵。

2018年，百度曾上线主打无广告的简朴搜索。李彦宏曾在公然亮相中将简朴搜索视为百度决胜AI时代的代表性产物，然则永无广告的答应注定了其无法跻身百度主流产物的运气，一位百度内部人士示意，“简朴搜索是为了PR公司，用的人很少。”

在2019年春节红包大战时代，简朴搜索并未拥有姓名。而即便参加了“全家桶”营销的诸多产物，现在许多也已籍籍无名。

百度2019年春节时代流动页截图

爱奇艺投入不减而增速放缓的局势也在压缩百度的平安空间。

战略层面，自2018年正式舍弃陆奇的“主航道与护城河”战略后，百度全情投入信息流，只管在对外流传上，AI相关营业仍是公司对外PR的重点，但与陆奇时代勾勒远大目的并制订详细实现路径的做法相比，当前百度AI营业缺乏让市场信赖其价值的说服力。与此同时，百度内部对AI相关营业的投入在隐秘缩短。

2019年，百度美国研究院团队部门事情结构转移至北京，据「深响」领会，美国团队履历了裁员，其中无人车团队猛烈动荡。有知情人士透露，百度美研无人车部门所有裁员。停止发稿，百度方面未回应「深响」对此信息的求证。

不久前，百度对云营业举行调整，百度智能云的云盘算、智能金融、智能客服、渠道生态等营业的卖力人直接向王海峰汇报（点击阅读三年投入后，百度酝酿云营业大退却？），一位靠近百度云高层的人士对「深响」示意，此番调整意味着，“历经三年伟大投入后，百度云又回到了原点”。

无论AI照样云，相关营业的调整逻辑都是为了保盈利。当前百度仍处苏醒期，钻营盈利最大化是其谋划上的主要目的，以百度今日之状态，以巨额投入换得未来增进的计谋显得风险太大了，实事求是保利润才是重中之重。

然而以上计谋短期内虽可改善百度盈利能力，但从历久来看，缺乏对新营业的投入耐心，将进一步压缩百度未来的增进可能。

时间回溯，2017年6月尾，京东与百度的市值差距缩小到不足十亿美元，许多人等待着京东市值超百度的历史性一刻――那意味着中国互联网由BAT统治的款式将第一次泛起松动。

一位百度高层人士告诉「深响」，在市场都在张望京东市值是否要超百度的当晚，李彦宏放置时任副总裁王路准备了一晚PR应对方案，并放置百度股票回购，以提振股价。

不外，由于京东股价下跌，谁人被瞩目的时刻没有泛起。

2017年6月27日京东、百度市值

但两年后，这个时刻终究到来了：2019年5月，百度市值被美团乐成逾越，现在，市值排在百度前面的除了腾讯、阿里巴巴、美团，尚有京东、拼多多。

BAT已彻底成为过往，PR、股票回购未能改变潮水的偏向。

两年之间，外界对百度的讨论焦点从若何缩小与阿里巴巴、腾讯的差距，酿成了若何“稳住局势”。

现实确乎云云：在当前处境下，与外部挑战相比，更需要一场突围的，似乎是百度自己。