文 | 马慕杰

泉源 | 投中网

“犹如给了我一个士力架。”自2020年4月谈定要与转转完成合并以来，找靓机创始人温言杰一直处于兴奋状态。

2020年5月6日，五一假期后的第一个工作日，由腾讯、58同城投资的二手买卖平台转转宣布战略合并二手手机B2C平台找靓机。合并后，新公司估值达18亿美金。找靓机CEO温言杰将出任转转团体公司总裁，向转转团体公司CEO黄炜汇报，找靓机的团结创始人也将成为转转的团结创始人。

投中网独家获悉，在此次合并杀青前，找靓机即将完成一轮由海内着名机构介入的自力融资，而且也收到过溢价近30%的买方邀约，但最终照样选择了转转。

另外，合并后，找靓机团队股份和梅花创投、青山资源、东方富海等投资人的股份也将转换为转转的股份。

谈及合并后双方团队与营业的详细放置，黄炜对投中网透露，新团体下一步营业的整合与详细架构的调整仍在梳理中，找靓机与转转团队合并后均不会裁员，以确保双方人才不流失，找靓机也会保持品牌自力。

为实现高效的团队融合，黄炜称，管理层已经制订了响应的设计，并明确了OKR。总体目的是：合并后的转转团体将实现有机、融洽、1 1>2的整合，起劲成为互联网合并史上的经典乐成案例。

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某种程度上，这是一起“从下到上”的并购案。

2020年3月20日，转转团结创始人、副总裁相昌峰有时向找靓机高管杨忠提及并购事宜，想领会对方的想法与意向。随即，杨忠向温言杰转达了这个信息，温言杰示意很有兴趣。

温言杰记得很清晰，在表达了“可以聊聊看”念头后的5-10分钟时间里，相昌峰就与其通了电话。“电话里，他（相昌峰）相当亢奋。”

当天，黄炜一行人便飞来了找靓机的总部――深圳。

不外，彼时找靓机新一轮融资已经靠近尾声，因此刚开始接触时，双方现实并未一上来就在营业层面深入推进合并，更多照样在聊各自对公司未来的愿景与价值观。

尔后，经由5天时间的慎密接触，双方相谈甚欢。温言杰以为“合并或许更有趣”，或者说，更有机遇干件大事。

“在深圳，我们两个团队聊的很开心，一连聊了好几个晚上，找了好几个差别的地方。”黄炜至今念念不忘。

由于双方的投资人多在北京，为使双方的合并更进一步，温言杰又随黄炜来到了北京。到北京后，58同城CEO姚劲波很快就和两方团队会晤。

“老姚（姚劲波）一直希望转转能够更好的生长，由于他自己是已经乐成的创业者，以是更能明白创业团队心里的想法。对于这个案子，他给了很大的支持，我们到北京的第一顿饭，就是老姚请的。”黄炜对投中网透露，对于这项合并，无论是找靓机照样转转，双方的投资方都给予了莫大的激励与尊重。

现实上，转转与找靓机合并的想法首次缘起于年前吴世春和黄炜的一次不经意谈天，而吴世春则是找靓机的早期投资人。

吴世春回忆称，“那时人人都还带着口罩，我们都以为转转和找靓机的优势这么多，甚至另有不少竞争对手，为什么不合起来搞一个更大的事情，将他们合并成一个百亿级美元的平台？”

用黄炜的话说，转转之以是有向找靓机抛出橄榄枝的想法，其中一个原因是，在二手手机用户买卖、线上接纳等领域，转转已经是行业内的第一，找靓机则是行业内的第二名，同时是B2C领域的第一。若是在B2C领域快速实现第一，同时和结构的B2B营业实现有机衔接，整个二手手机市场的款式就会落定。

也正是基于这个目的，温言杰和找靓机团队武断选择了这条路，选择了转转。

据温言杰透露，在转转之前，也曾有其他平台开出了比转转更高的报价，溢价约30%，但温言杰因相互平台愿景不一致并未接受。而且，为了走向转转，温言杰也放弃了即将关掉的自力融资。

“从我自己的角度，找靓机自己拿钱自力上市固然好，但归根结底，找靓机的愿景是全球最大的二手买卖平台，而非全球最大的二手3C买卖平台。我做梦都想把找靓机变玉成品类的品牌，相比自己去开拓，转转恰好是时下最好的选择。”温言杰也强调，相比营业的融合，相互的愿景一致是促成最终合并杀青的要害。

鉴于双方坚定的合并刻意，找靓机与转转很快就走完了买卖流程。据悉，双方决议合并只用了两天，买卖谈判履历了近20天，最终，整个合并历程差不多连续了20天。

在详细的买卖细节中，双方讨论的多是执法条款上的一些手艺性问题。尤其在股权结构调整上，由于找靓机是内资架构，而转转是VIE架构，双方需要通过手艺放置让整个合并在执法层面上有更好地过渡。

CVSource投中数据显示，合并前，转转共完成2轮总额达5亿美元融资，资方为腾讯投资与58同城；找靓机共完成3轮总规模达亿元级人民币融资，背后的投资方主要有梅花创投、青山资源、贾静雯、东方富海、前海母基金等。

此次合并完成后，找靓机背后的机构一方面会完成部门退出，另一方面也会把更大的部门份额投资到合并后的新转转。

值得一提的是，有市场声音以为两者的合并更大意义上是为了尽快上市。为此，黄炜回应示意，找靓机自身与创业板注册制新规契合度很高，若是单纯为上市，找靓机没必要选择转转。而对于合并后的上市设计，黄炜称，现在转转的帐面资金异常丰裕，尚未计划新团体的上市历程。

黄炜提到，相比上市，合并后的转转团体首先照样要做好二手非标领域的基建，通过质检等服务体系的搭建，为用户连续缔造价值；温言杰也示意，若是为了追求上市，找靓机确实可以更早，甚至成为二手手机领域最先上市的公司。但当有更大的理想可以实现时，上市就不再是必选项。

二手手机市场战事竣事，二手电商市场仍在生长早期

“当行业前两名选择合并，对于二手手机市场来说，游戏已经game over了。”在被问到若何看待两家合并后新转转团体面临的二手手机市场款式变化时，温言杰直言这个垂直市场的战事已经竣事。

纵观整个行业，在海内的二手买卖市场上，既有闲鱼、转转两大全品类二手买卖平台，又有包罗以二手3C为主要谋划品类的找靓机和爱接纳、以二手奢侈品为买卖产物的寺库、以二手文玩、二手书、二手母婴等为主要品类的垂直平台。

而凭据易观《2019中国二手电商市场洞察》数据，二手电商领域用户高度集中在头部综合类平台，闲鱼和转转两家平台的用户占有率高达90.9%。停止2019年8月，闲鱼App月活规模在7314.5万人，渗透率已跨越七成，而排名第二的转转渗透率也到达33.1%。

QuestMobile的数据显示，2020年3月，转转的MAU为2069万，找靓机MAU也到达了1673万，紧随排名第一的闲鱼和第二的转转之后，已经跃居闲置买卖App的第三。

极光大数据日前公布的《二手手机行业研究报告》则显示，在所有以二手手机买卖为主的App中，转转排名第一，找靓机排名第二，其月均DAU到达了116.09万，是第三名的4倍多。

现在，转转与找靓机乐成合并，意味着二手手机3C买卖市场已至终局。

“之前人人都是在巷战的历程中，处于充实竞争的拉锯状态。找靓机与转转的合并，可以说直接宣告了战事竣事。”温言杰直言。

在黄炜看来，二手手机3C战场已经有了明确的市场款式，合并后对于这一垂直领域内的其他玩家来说，已无机遇，但全品类二手买卖市场仍处于早期生长。

然而，虽然二手买卖市场空间伟大，远未进入发作期，但从市场竞争的角度，早已形成了闲鱼与转转这两大巨头领跑的款式。因此，市场也有看法以为，转转合并找靓机是为了直接匹敌闲鱼。

对此，黄炜示意，转转与闲鱼的生长路径差别，猛烈的竞争局势并不会快速展现。好比，阿里的闲鱼以社交社区为主，而转转和找靓机则以提供二手买卖服务为主，因此合并后，转转团体会更聚焦在以男性用户为主的二手3C这一垂直品类上，把更多精神置于标准化供应链与质检服务。

“我们以为，在新品电商中，物流支付相对主要，但像二手这种非标品，质检与服务则是平台的基础设施。与找靓机合并后的新转转，会集中在二手非标领域建设相关基础设施。”黄炜强调。

此外，值得注意的是，长期以来，在二手买卖行业中，一直存在着C2C和B2C等等模式之争。C2C是指买家和卖家直接在平台联系相同，平台自己并不介入买卖，主要代表包罗闲鱼和转转；B2C则是平台直接介入买卖，模式相对较重，主要代表为找靓机，纯C2B的代表中有爱接纳。

一方面，C2C模式运营成本较低，能吸引到共同爱好、特征的人群构建基于关系链的买卖，以增添平台粘性，但同时也因平台对二手商品的控制力较弱而易缺乏信托机制；另一方面，B2C虽可深度解决用户信托问题，但运营效率相对较低。

而此次，转转与找靓机的合并又直接将二手买卖的模式争议推至台前，即何种模式才是二手买卖行业的最终模式？

在黄炜看来，市场越繁荣、介入者越多，越容易存在差别的模式。未来，二手买卖行业模式的最优解或许仍将是C2B2C与B2C等多模式并存。“现实上，转转一直都不是纯C2C模式，而是C2C与C2B2C并轨的双模式，纯C2C解决不了信托问题，C2B2C模式下平台可以作为第三方提供质检、质保等履约服务。”黄炜示意。